通用从动化2026年度策略：内需建底降息周期看好

　　1）宏不雅数据视角：26年1月PMI指数49。30%，环比12月下降0。8pct，全体制制业投资增速仍处于低位。2）中不雅数据视角：2025Q3国内工业机械人出货量80674台，同比+7。3%；2025年12月金切机床产量8。50万台，同比-8。60%。以工业机械人和金属切削机床为代表的中不雅数据也处于底部。3）库存周期视角：工业企业产成品存货累计同比增速已回落至汗青低位，接近前几轮库存周期的底部程度；2025年12月PPI当月同比为-1。9%，库存周期的领先目标PPI也处于低位盘桓，价钱端未呈现较着回暖信号。1）康波周期视角：康波周期指世界经济每隔50-60年就会履历一次从繁荣到萧条的大轮回，每一轮周期从新手艺的萌芽起头，到手艺盈利耗损竣事，当前全球经济处于萧条末期向苏醒初期过渡阶段，AI、已起头逐渐为全球经济带来新的增量。2）宏不雅视角：中美配合降息系26年全球经济从线，信贷&货泉宽松无望帮力制制业苏醒。一方面，降息下企业融资压力缓解，提高企业更新设备积极性。另一方面，降息无望拉动需求，无效提振汽车、3）出海视角：中美高层恢复交换，关税风险可控，高利润的海外订单无望提拔通用制制业业绩弹性。1）刀具板块：钨价持续上涨，看好财产链下逛刀具等焦点品种。2025年以来钨价&钴粉价钱持续上涨，拉动硬质合金相关产物价钱；同时下逛企业凭仗本身对原材料价钱的灵敏判断，大量囤积低价库存，焦点保举：【欧科亿】【华锐细密】【新锐股份】【鼎泰高科】2）机床行业：自从可控势正在必行，看好国产高端机床逆势突围，正在国产替代和高端范畴结构不竭深化。焦点保举：【海天精工】【纽威数控】【华中数控】【科德数控】？。